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MG电子游戏助力器:眼见他起高楼,眼见他楼塌了……

时间:2019/7/29 15:01:07  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 为了得到现金以满足越来越多投资者的赎回要求,伍德福特不得不抛售其管理的基金资产中的股票。但按规定,伍德福特旗舰基金股权收入基金中的非挂牌交易的资产不得超出基金所管理的总资产的10%。为此,伍德福特设立了一个信托,将部分流动性差的资产转入其中,再将部分流动性差的资产在英属根西岛的...
    为了得到现金以满足越来越多投资者的赎回要求,伍德福特不得不抛售其管理的基金资产中的股票。但按规定,伍德福特旗舰基金股权收入基金中的非挂牌交易的资产不得超出基金所管理的总资产的10%。为此,伍德福特设立了一个信托,将部分流动性差的资产转入其中,再将部分流动性差的资产在英属根西岛的国际股票交易所(International Stock Exchange)挂牌上市。国际股票交易所上市标准低、流动性差,在那里上市是自欺欺人,但英国监管部门不敢细究,他们担心逼垮伍德福特的基金后,监管部门会成为投资者的攻击目标。

  投资者为什么对伍德福特失去信心?有人说,伍德福特过去投资公共设施公司和烟草公司,此类股票容易出手,不会为流动性难题所困。可是,伍德福特转而投资高风险、高增长的科技公司。2016年,伍德福特旗下的基金在英国生物科学领域的投资有3亿英镑,占到该领域所有风险资本的一半。也有人说,要怪只能怪脱欧:脱欧公决后,英国房地产市场一路走低。但还有一种说法:伍德福特的失败是被动投资对主动投资的胜利,计算机算法已胜过选股高手的判断,这或许是基金大牛倒下的真正原因。

  而让伍德福特从巅峰跌落的直接原因,是他押错了宝:投资未上市的公司股权,本想待公司上市时获取加倍回报,但这些公司未能如愿上市,结果伍德福特管理的基金回报大幅下跌,其旗舰股权收入基金收益减少了8%。投资者见此顿生去意,纷纷要求赎回。但伍德福特基金选择“赎回闭门”(redemption gate),这就加剧了挤兑,产生了雪崩效应。雪上加霜的是,此时又有人做空伍德福特要售出的股票,落井下石,不给其喘息之机。依照章程,伍德福特基金90%的资产须投资上市公司股票。这本来为的是保证流动性,孰料现在却为做空者提供了机会。伍德福特基金持有从事建筑业的Kier公司的股票就被做空者围剿,做空敞口为13.7%,即,有13.7%的股票已被做空者借去售出。

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